BVPS là một thuật ngữ khá quen thuộc trong ngành chứng khoán. Là một chỉ số quan trọng để định giá cổ phiếu trên thị trường. Nhưng không phải mới bắt đầu cũng có thể hiểu rõ về BVPS này.
Phụ lục
1. Giá trị sổ sách là gì?
2. BVPS là gì?
3. Công thức tính chỉ số BVPS
4. Ý nghĩa của chỉ số BVPS là gì?
5. Chỉ số P/B là gì?
5.1 Các giá trị của hệ số P/B nhận được
5.2 Phân tích ý nghĩa của các chỉ số P/B
5.2.1 Chỉ số P/B cao
5.2.2 Chỉ số P/B thấp
6. Những ưu điểm và nhược điểm của chỉ số P/B
6.1 Ưu điểm của chỉ số P/B
6.2 Hạn chế của chỉ số P/B
7. Những hạn chế của BVPS
8. Chỉ số BVPS bao nhiêu là tốt?
1. Giá trị sổ sách là gì?
Việc đầu tiên là ta cần phải nắm vững thuật ngữ giá trị sổ sách
(Book Value) là gì?. Ở lĩnh vực kế toán thì giá trị sổ sách là giá trị của một
tài tài sản dựa trên số dư tài khoản của bảng cân đối kế toán. Về phía tài sản,
giá trị được xem xét dựa vào chi phí ban đầu của tài sản trừ đi mọi khấu hao hoặc
là chi phí sụt giảm so với tài sản.
Giá trị sổ sách của một công ty là tổng tài sản đã được trừ đi
tài sản vô hình và nợ phải trả. Giá trị sổ sách được xem là giá trị của một
doanh nghiệp dựa theo giá trị toàn bộ tài sản (không bao gồm tài sản vô hình) của
doanh nghiệp trừ đi các khoản nợ phải trả.
2. BVPS là gì?
Giá trị sổ sách trên một cổ phiếu (Book value per Share) hay còn
được viết tắt là BVPS được tính toán dựa theo phần giá trị sổ sách trên một cổ
phiếu đang được lưu hành. Về lý thuyết, giá trị sổ sách của một công ty là tổng
tài sản trừ đi tài sản vô hình và nợ phải trả.
Vậy giá trị sổ sách được coi là giá trị của một doanh nghiệp xét
theo giá trị toàn bộ tài sản (không bao gồm tài sản vô hình) của doanh nghiệp
trừ các khoản nợ phải trả.
3. Công thức tính chỉ số BVPS
Cách xác định chỉ số BVPS dựa theo công thức như sau:
BVPS = (Nguồn vốn chủ sở hữu – Tổng tài sản vô hình)/ Tổng số lượng
cổ phiếu đang lưu hành.
BVPS = (Tổng tài sản – Tài sản vô hình – Nợ)/ Số lượng cổ phiếu
phát hành
- Tài sản vô hình (tài sản cố định vô hình) được xác định bằng nguyên giá – Giá trị hao mòn lũy kế.
- Nợ (Nợ phải trả) được xác định bằng nợ dài hạn + Nợ ngắn hạn
4. Ý nghĩa của chỉ số BVPS là gì?
BVPS là một trong những yếu tố quan trọng để cấu thành nên chỉ số
P/B. Chỉ số P/B được dùng để so sánh giá trị cổ phiếu trên thị trường với giá
trị sổ sách (giá trị đích thực) của một doanh nghiệp.
5. Chỉ số P/B là gì?
Chỉ số P/B còn được gọi là hệ số giá trị sổ sách (P/B – Price
per Book Value). Đây là một chỉ số quan trọng để giúp bạn có thể hiểu hơn về
BVPS.
Công thức tính chỉ số P/B như sau:
P/B = Giá trị trên thị trường của
cổ phiếu/ Giá trị sổ sách trên một cổ phiếu.
Hoặc ta có thể tính chỉ số P/B như sau:
P/B = Vốn hóa thị trường của một cổ phiếu/ Giá trị sổ sách.
Trong đó vốn hóa thị trường của một cổ phiếu chính là tổng giá
trị của cổ phiếu trên thị trường đang lưu thông.
5.1 Các giá trị của hệ số P/B nhận được
Hệ số P/B được hầu hết các nhà đầu tư đánh giá cao trong việc sử
dụng để so sánh giá thị trường với giá trị sổ sách của một cổ phiếu. Thông thường
nó sẽ rơi vào các trường hợp dưới đây:
- P/B > 1, giá trị của cổ
phiếu trên thị trường sẽ lớn hơn giá trị sổ sách.
- P/B = 1, giá trị của cổ phiếu
trên thị trường sẽ tương đương với giá trị sổ sách.
- P/B < 1 , giá trị của cổ
phiếu trên thị trường sẽ thấp hơn với giá trị sổ sách.
5.2 Phân tích ý nghĩa của các chỉ số P/B
Chỉ số P/B đóng vai trò quan trọng trong việc định giá trị cổ
phiếu. Việc phân tích ý nghĩa mỗi loại cổ phiếu P/B rất quan trọng hiện nay.
5.2.1 Chỉ số P/B cao
Chỉ số P/B cao thể hiện kỳ vọng vào cổ phiếu đang tốt. Điều này
đồng nghĩa với việc thị trường đang kỳ vọng về sự phát triển của doanh nghiệp
trong tương lai rất tốt. Vì vậy mà các nhà đầu tư sẽ sẵn sàng chi số tiền nhiều
hơn cho giá trị ghi sổ của doanh nghiệp.
Tuy nhiên cổ phiếu có thể đang được định giá ở mức cao. P/B cao
còn có thể là do doanh nghiệp sử dụng nợ vay nhiều, đây là một việc chưa chắc sẽ
tốt cho doanh nghiệp. Tuy nhiên nó vẫn có khả năng đem lại nguồn vốn lớn hơn
vào việc sản xuất kinh doanh.
5.2.2 Chỉ số P/B thấp
Khi hệ số P/B thấp thì có nghĩa là cổ phiếu này đang được định
giá ở mức thấp. Với tình huống này thì nó thích hợp để mua và nắm giữ nếu doanh
nghiệp có triển tương lai tốt ở tương lai. Hệ số thấp còn có thể là do doanh
nghiệp đang sự cố sản xuất kinh doanh.
Ngoài ra khi chỉ số P/B thấp cũng có thể là do công ty sở hữu
giá trị tài sản lớn. Cũng có thể do doanh nghiệp đang sử dụng ít nợ vay. Chủ yếu
dùng phần vồn chủ sở hữu để tạo nên tài sản. Khi dùng ít nợ vay nó sẽ giúp công
ty có nền tảng tài chính vững mạnh. Mặt khác nó cũng có thể làm doanh nghiệp
không tối đa hóa được nguồn vốn.
6. Những ưu điểm và nhược điểm của chỉ số P/B
6.1 Ưu điểm của chỉ số P/B
Chất lượng ghi sổ đa số là luôn dương. Vì thế nó rất có thể ứng
dụng để định giá những doanh nghiệp đang bị thua lỗ. Chất lượng ghi sổ thường
luôn ổn định hơn EPS. Trong trường hợp khi mà EPS đang có sự biến động quá lớn.
Thì việc vận dụng chỉ số P/B để xem xét sẽ là một giải pháp tối ưu nhất.
6.2 Hạn chế của chỉ số P/B
Chỉ số P/B chỉ phản ánh được giá trị tài sản hữu hình của doanh
nghiệp. Nó không thể phản ánh được đến các tài sản vô hình. Ví dụ như: tên
thương hiệu, nhãn hiệu, tin cậy, bằng sáng chế và các tài sản trí tuệ khác…Đây
đều là ưu thế ngầm khi cạnh tranh nhưng lại tác động lớn đến công ty.
Một doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh càng cao thì càng có nhiều ưu thế. Và quyền chủ động trong việc đàm phán với quý khách hàng, đối tác, hay những nhà cung cấp.
7. Những hạn chế của BVPS
Bởi vì BVPS chỉ được xem xét dựa trên giá trị sổ sách. Vì thế mà
nó có thể không kết hợp các yếu tố vô hình khác. Nó có thể làm tăng giá trị thị
trường của cổ phiếu của công ty, ngay cả khi đã thanh lý.
Một số hạn chế nhất định của giá trị sổ sách:
- Độ trễ về thời gian: Chỉ sau khi công ty cổ phần phát hành báo cáo tài chính thì nhà đầu tư mới biết được giá trị sổ sách của công ty đã thay đổi như thế nào qua các quý, năm.
- Không chính xác tuyệt đối: Giá trị sổ sách là một mục kế toán và có thể điều chỉnh và có thể không dễ hiểu và đánh giá.
- Đánh giá không đầy đủ: Giá trị sổ sách cũng có thể không xem xét tác động thực tế của việc doanh nghiệp sử dụng máy móc, trang thiết bị làm tài sản đảm bảo cho khoản vay nào đó.
- Do doanh nghiệp có chất lượng tài sản không tốt (tải sản ảo, các nghiệp vụ kế toán khai báo không chính xác với thực tế, …).
8. Chỉ số BVPS bao nhiêu là tốt?
Thường thì chỉ số BVPS không có một số nào là tốt tuyệt đối.
Thông thường thì BVPS được hiểu là giá trị của mỗi cổ phiếu sẽ bồi thường cho
nhà đầu tư khi công ty phá sản.
Nếu như chỉ số BVPS càng cao thì vốn hóa công ty này càng lớn và làm cho cổ đông cảm thấy an toàn hơn khi đầu tư. Nhưng nếu như chỉ số BVPS đang âm có nghĩa là công ty này đang không tốt và khá rủi ro khi đầu tư.
Hy vọng với những nội dung trong bài viết này các bạn đã có thể tìm ra được thông tin hữu ích. Và hiểu rõ được được BVPS là?. Ý nghĩa của chỉ số PB khi dùng trong phân tích tài chính. Sử dụng chỉ số P/B để định giá cổ phiếu. Chúc các bạn luôn gặp may mắn trên con đường kinh doanh tài chính.
________________________________________
Chúng tôi khuyến nghị
nhà đầu tư cần tìm hiểu rõ về khả năng trả nợ của tổ chức phát hành cũng như điều
khoản điều kiện của loại hình đầu tư trước khi quyết định đầu tư. Nhà đầu tư
nên lựa chọn tổ chức phát hành và đơn vị tư vấn uy tín, tìm kiếm nguồn thông
tin minh bạch. Nhà đầu tư có thể liên hệ để nhận tư vấn tại www.mosagroup.com.vn
-------------------------------------------------------
NGUYỄN ĐỨC HẬU
Người dí theo lý tưởng đẹp
· Phone: 0989.48.2347 (zalo/whatsapp)
· Website: www.nguyenduchau.asia
· Tiktok: https://www.tiktok.com/@nguyenduchau.asia
· CLB Doanh nhân: https://zalo.me/g/lweahk430
· Diễn Đàn Đầu Tư: https://zalo.me/g/ljfbsq628
