Tổng Quan Về Các Phương Pháp Định Giá Doanh Nghiệp

Khi nhắc đến hoạt động đầu tư, không thể không nhắc đến khái niệm giá trị doanh nghiệp. Tuy nhiên, để xác định được chính xác giá trị của một công ty là điều không dễ dàng. Bài viết dưới đây sẽ giới thiệu tổng quan về các phương pháp định giá doanh nghiệp.

Phương pháp định giá dựa trên tài sản (cách tiếp cận từ tài sản)

Đây là một trong những phương pháp định giá truyền thống giúp phản ánh thực tế doanh nghiệp tại một thời điểm. Tuy nhiên, cách tiếp cận này còn tồn tại nhiều hạn chế.

 

1.      Tổng quan về định giá doanh nghiệp theo phương pháp tài sản

Định nghĩa: Phương pháp định giá doanh nghiệp theo giá trị tài sản cho rằng, giá trị của một doanh nghiệp sẽ bằng giá trị của tất cả các loại tài sản riêng trên bảng cân đối kế toán trừ các khoản nợ phải trả. Giá trị của tài sản được đánh giá bằng hiệu quả sử dụng và khai thác các tài sản đó, giúp tạo ra lợi ích kinh tế trong tương lai.

§  Giá của vốn chủ sở hữu =  Tổng tài sản – Tổng nợ phải trả

§  Đối tượng áp dụng: Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp theo tài sản thường được áp dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, với quy mô tài sản hợp lý. Thông thường là các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh mà các tài sản như máy móc thiết bị, nhà xưởng, các phương tiện vận tải, các trang thiết bị … có vai trò quan trọng đối với sự phát triển của công ty. Các doanh nghiệp khác như doanh nghiệp thương mại, doanh nghiệp công nghệ, hoặc các công ty kinh doanh về tài chính thường sẽ áp dụng phương pháp phương pháp chiết khấu dòng tiền.

 

Ưu điểm, nhược điểm của định giá doanh nghiệp theo phương pháp tài sản

§  Ưu điểm:

Phương pháp đơn giản, thực hiện dễ dàng. Thông thường các thông số về tài sản và nợ đã có sẵn trên các báo cáo tài chính. Do đó, việc tính toán sẽ tương đối dễ thực hiện và không đòi hỏi nhiều kỹ năng cũng như nguồn lực phức tạp.

 

§  Nhược điểm:

 

·        Phương pháp định giá này xuất phát từ quan điểm rằng Giá trị tài sản của doanh nghiệp được phản ánh ở trên bảng cân đối kế toán tương đương với một số tiền nhất định và có thể sử dụng ngay được. Tuy nhiên, quan điểm này lại không tính đến trường hợp phát sinh các nghĩa vụ thuế, liên quan đến giá trị tài sản của doanh nghiệp. Do đó, giá trị thực sự có thể sử dụng thường sẽ thấp hơn giá trị được xác định trên bảng cân đối.

·        Việc định giá doanh nghiệp dựa trên nguồn tài sản hiện có chỉ căn cứ vào cơ sở tính toán giá trị ở trạng thái tĩnh trong một thời điểm. Phương pháp này chưa tính đến khả năng doanh nghiệp có thể kết hợp các tài sản để tạo ra lợi nhuận tiềm năng lớn hơn trong tương lai cũng như các rủi ro phát sinh nếu có.

·        Để xác định giá trị thực tế của các tài sản hiện có là điều không hề dễ dàng. Khi nói đến tài sản, doanh nghiệp sẽ cần phải cân nhắc đến các yếu tố như chi phí, thuế phải trả nếu thanh lý tài sản, khả năng có thể thanh lý tài sản trên thị trường, cách xác định giá trị của các tài sản vô hình như uy tín và thương hiệu,… Những yếu tố này thường được quyết định một cách chủ quan theo ý muốn của người định giá dẫn đến khó phản ảnh thực tế giá trị doanh nghiệp.

 

Định giá theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (cách tiếp cận từ thu nhập)

Phương pháp chiết khấu dòng tiền là phương pháp khá hiệu quả và được sử dụng rộng rãi. Tuy nhiên, đây là cách tiếp cận khá phức tạp đòi hỏi nhiều chuyên môn cũng như dữ liệu đầu vào. Dưới đây là thông tin cụ thể:

 

2.      Tổng quan về phương pháp chiết khấu dòng tiền

Định nghĩa: Phương pháp chiết khấu dòng tiền định giá doanh nghiệp bằng cách đưa ra những dự đoán về dòng tiền trong tương lai mà công ty có thể tạo ra sau đó chiết khấu về thời điểm hiện tại. Giả định giá trị của doanh nghiệp sẽ tương đương với tổng giá trị hiện tại của dòng tiền mà doanh nghiệp có thể tạo ra trong tương lai. Công thức tính như sau:

DCF = CF1/(1+r)^1+  CF2/(1+r)^2+ …+ CFn/(1+r)^n

Trong đó:

DCF – Discounted cash flow: Giá trị của công ty hay còn gọi là dòng tiền đã được chiết khấu.

CF – Cash flow: Dòng tiền mà công ty có thể tạo ra trong các năm tới (năm 1, năm 2,… năm n).

r – discount rate: Tỷ lệ chiết khấu của dòng tiền.

 

Đối tượng áp dụng: Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp dựa trên chiết khấu dòng tiền thường được áp dụng đối với các các doanh nghiệp có tình hình tài chính tương đối tốt, có khả năng thanh toán nợ cao, tính thanh khoản cao, nguồn vốn lớn và có khả năng kinh doanh để tạo ra lợi nhuận bù đắp hết các loại chi phí.

 

Ưu điểm, nhược điểm của phương pháp chiết khấu dòng tiền

Ưu điểm:

Giúp đánh giá được cả giá trị trong hiện tại và giá trị tương lai của công ty. Đặc biệt là đối với các doanh nghiệp mà giá trị tiềm năng được tạo ra trong tương lai, các doanh nghiệp mới như startup hoặc các doanh nghiệp không có nhiều tài sản cố định như công ty công nghệ.

 

Nhược điểm:

Phương pháp này tương đối khó, đòi hỏi người định giá cần có kiến thức, kinh nghiệm về kinh doanh và xử lý các mô hình tài chính phức tạp.

§  Cần nhiều biến đầu vào và các giả định chủ quan của nhà phân tích. Tuy nhiên, trong trường hợp các dự án mới hoặc dự án sắp triển khai, thì việc xác định được các biến đó và đưa ra các giả thiết hợp lý thường rất hạn chế. Điều này có thể dẫn đến sai sót hoặc bị áp đặt bởi mong muốn chủ quan của người định giá.

§  Khả năng xảy ra sai số tương đối cao. Có thể thấy giá trị ước tính sau cùng chiếm đến 70% mô hình, tuy nhiên việc tính toán giá trị lại tương đối sơ sài. Hơn nữa, các sự kiện trong tương lai luôn tồn tại rất nhiều rủi ro khó lường. Vì vậy, khó có thể đảm bảo tính chính xác cao đối với phương pháp định giá này.

Định giá theo phương pháp dựa trên tỷ số P/E (cách tiếp cận từ thị trường)

Chắc hẳn các nhà đầu tư chứng khoán rất quen thuộc với khái niệm P/E. Đây chính là cách tiếp cận giúp xác định được giá trị của doanh nghiệp dưới góc độ thực tế thị trường. Dưới đây là thông tin cụ thể:

 

3.      Tổng quan về phương pháp định giá dựa trên tỷ số P/E

Định nghĩa: Phương pháp P/E (hay giá trị thị trường trên thu nhập) là tỷ số để xác định giá trị của một doanh nghiệp, dựa vào mối tương quan giữa giá trị thị trường của của cổ phiếu với lợi nhuận sau thuế của công ty. Bản chất phương pháp này là so sánh tỷ số P/E của doanh nghiệp với các đối thủ trong ngành trên thị trường để tìm ra giá trị phù hợp nhất.

 

P/E = Giá một cổ phiếu/ thu nhập trên một cổ phiếu

hoặc

P/E = Tổng giá trị vốn hóa thị trường/ Tổng thu nhập ròng

Đối tượng áp dụng: Để áp dụng phương pháp này cần có cơ sở so sánh (là các doanh nghiệp đối thủ trên thị trường đã niêm yết trên sàn chứng khoán hoặc sàn UPCom).

 

Ưu Điểm, Nhược Điểm Của Phương Pháp Định Giá Dựa Trên Tỷ Số P/E

Ưu điểm:

Đơn giản và dễ tiếp cận: Thông thường các doanh nghiệp đã niêm yết trên sàn chứng khoán hoặc giao dịch trên sàn UPCom có số liệu công khai đầy đủ và chuẩn mực về các chỉ số tài chính. Do đó việc lấy số liệu và tính toán tương đối dễ dàng.

Dựa trên cơ sở giá thị trường: Như thông tin ở trên, đây là phương pháp định giá theo cách tiếp cận từ thị trường, trên cơ sở so sánh với các đối thủ trực tiếp trong ngành. Do đó, giá trị của doanh nghiệp sẽ phản ánh thực tế tình hình thị trường ở thời điểm tính toán.

 

Nhược điểm:

Giá trị doanh nghiệp chỉ được phản ánh ở thời điểm hiện tại: Vì việc so sánh dựa vào giá thực tế trên thị trường nên nhà đầu tư đã bỏ qua các yếu tố về tiềm năng tăng trưởng cũng như rủi ro có thể có trong tương tai của doanh nghiệp. Do đó, phương pháp này có thể không phản ánh đầy đủ giá trị thực sự của một doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp mà tiềm năng lợi nhuận lớn trong tương lai.

Khả năng sai số do sự phản ánh giá không chính xác của thị trường: Thông thường giá thị trường được quyết định bởi cung và cầu. Trong một số trường hợp do tác động tâm lý nhà đầu tư, việc giá trị thị trường có thể biến động quá cao hoặc quá thấp so với giá trị thực tế của doanh nghiệp. Nếu sử dụng giá ở những thời điểm này, việc định giá sẽ không thực sự chính xác.

Giới hạn ở các doanh nghiệp đã lên sàn: Như đã trình bày ở trên, phương pháp này sử dụng các doanh nghiệp đối thủ đã lên sàn để làm cơ sở so sánh và định giá. Trong trường hợp các công ty khởi nghiệp hoặc vì một số lý do chưa thể lên sàn thì rất khó để áp dụng.

 

4.      Những Lưu Ý Trong Quá Trình Định Giá Doanh Nghiệp

Xác định giá trị doanh nghiệp là hoạt động đòi hỏi nhiều kiến thức, kinh nghiệm cũng như tầm nhìn. Sau đây là một số lưu ý quan trọng khi tiến hành định giá:

 

§  Hãy chọn đúng người cố vấn: Thông thường khi nhắc đến định giá, chúng ta sẽ nghĩ những cái tên như công ty định giá, ngân hàng đầu tư. Tuy nhiên, thực tế việc lựa chọn cố vấn quan trọng hơn thế. Để định giá một cách chính xác nhất không chỉ cần một chuyên gia giỏi tính toán những con số, mà còn cần một đối tác thực sự am hiểu sâu sắc về ngành kinh doanh và thị trường mà công ty đang hoạt động. Do đó, nên có sự cân nhắc kỹ lưỡng và đưa ra những tiêu chí cụ thể để chọn cố vấn phù hợp.

§  Nhìn đúng và đủ về tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp: Các phương pháp định giá truyền thống thường sẽ nhìn vào những con số hiện tại như doanh thu, lợi nhuận hay EBITDA (doanh thu trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ dần). Tuy nhiên, một định giá đầy đủ nên có cả dự đoán về bức tranh của doanh nghiệp trong ít nhất 5 năm tới, để nhìn thấy được hết khả năng phát triển cũng như rủi ro có thể gặp phải. Thị trường luôn luôn vận động và phát triển, do đó việc đánh giá cũng không nên chỉ dừng ở trạng thái tĩnh.

§  Hãy cân nhắc việc kết hợp phương pháp định tính và định lượng: Thuật ngữ định giá khiến hầu hết mọi người nghĩ đến các phương pháp định lượng với rất nhiều số liệu phía sau. Điều này đúng nhưng chưa đủ. Những yếu tố như con người, văn hóa công ty có thể không định lượng được bằng số liệu nhưng lại đóng góp rất lớn vào sự phát triển của doanh nghiệp. Đó cũng là lý do mà các quỹ đầu tư, đặc biệt là quỹ đầu tư mạo hiểm sẽ coi con người là một trong những yếu tố cốt lõi cân nhắc để quyết định đầu tư.

Trên đây là tổng quan thông tin về phương pháp định giá doanh nghiệp. Trong thực tế việc xác định giá trị của một công ty thường diễn ra khá phức tạp và đòi hỏi cần có thời gian để tìm hiểu và đánh giá. Định giá không đơn giản chỉ là tính toán ra những con số, định giá là một nghệ thuật cần có sự đầu tư!

________________________________________

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư cần tìm hiểu rõ về khả năng trả nợ của tổ chức phát hành cũng như điều khoản điều kiện của loại hình đầu tư trước khi quyết định đầu tư. Nhà đầu tư nên lựa chọn tổ chức phát hành và đơn vị tư vấn uy tín, tìm kiếm nguồn thông tin minh bạch. Nhà đầu tư có thể liên hệ để nhận tư vấn tại www.nguyenduchau.asia

-------------------------------------------------------

NGUYỄN ĐỨC HẬU |True Wealth

Người dí theo lý tưởng đẹp

·        Phone: 0989.48.2347 (zalo/whatsapp)

·        Website: www.nguyenduchau.asia

·        Tiktok: https://www.tiktok.com/@nguyenduchau.asia

·        CLB Doanh nhân: https://zalo.me/g/lweahk430

·        Diễn Đàn Đầu Tư: https://zalo.me/g/ljfbsq628

·        Fanpage: https://www.facebook.com/nguyenduchauinsights/

·       Blog: https://nguyenduchauinsights.blogspot.com/

#nguyenduchau

Quỹ Đầu Tư Đóng Là Gì? Nên Lựa Chọn Quỹ Đóng Hay Quỹ Mở Để Đầu Tư?

Thị trường đầu tư của Việt Nam hiện nay có hai quỹ đầu tư phổ biến nhất là quỹ mở và quỹ đóng. Mỗi quỹ sẽ sở hữu những đặc điểm riêng phù hợp với nhu cầu đầu tư và kỳ vọng lời khác nhau của các nhà đầu tư. Vậy hình thức đầu tư nào là dành cho bạn? Hãy tìm hiểu để tìm ra câu trả lời nhé!

1.      Tìm hiểu về quỹ đóng

Quỹ đóng là một trong các hình thức đầu tư phổ biến của thị trường chứng khoán. Vậy quỹ đóng là gì và bạn cần nắm được những thông tin nào về quỹ này trước khi quyết định đầu tư?

1.1 Quỹ đóng và chứng chỉ quỹ đóng là gì?

Quỹ đóng (hay còn gọi là quỹ giao dịch công cộng, quỹ đầu tư đóng) là hình thức quỹ chỉ phát hành chứng chỉ quỹ một lần duy nhất khi tiến hành hoạt động huy động vốn và không được phát hành lại trong bất cứ hoàn cảnh nào.

Chứng chỉ quỹ đóng nghĩa là Quỹ sẽ không mua lại chứng chỉ quỹ khi nhà đầu tư có nhu cầu bán lại. Vì vậy, để tạo tính thanh khoản cho loại quỹ này, các chứng chỉ quỹ sẽ được niêm yết trên thị trường chứng khoán như một cổ phiếu thông thường ngay sau khi kết thúc hoạt động huy động vốn (hay còn gọi là đóng quỹ).

Điều này cũng đồng nghĩa với việc nếu một nhà đầu tư không mua được chứng chỉ quỹ tại thời điểm phát hành tập trung thì chỉ có thể tìm mua lại từ các cổ đông ở thị trường chứng khoán thứ cấp. Quỹ sẽ không có liên quan tới các giao dịch mua/bán này.

 

1.2 Bốn Điểm nổi bật của quỹ đầu tư chứng khoán dạng đóng

Quỹ đầu tư đóng có các đặc điểm cơ bản như sau:

§  Tính ổn định: Thực tế, quỹ đầu tư dạng đóng có tính ổn định cao. Bên cạnh đó, không đòi hỏi các nhà đầu tư phải dồn vốn hoặc tạo ra áp lực về việc xoay chuyển dòng tiền.

§  Tính dài hạn: Vì quỹ đóng có cơ cấu vốn ổn định nên thường chiếm lợi thế trong hoạt động đầu tư vào các dự án dài hạn và các chứng khoán có tính thanh khoản thấp.

§  Tính linh động: Do quỹ không mua lại chứng chỉ quỹ nên các nhà đầu tư khi muốn rời khỏi quỹ thì cần dựa vào giao dịch trên thị trường thứ cấp. Chứng chỉ quỹ hay cổ phiếu lúc này sẽ có mức giá cao hơn hoặc thấp hơn giá trị tài sản ròng của quỹ.

§  Khả năng sinh lời: Hầu hết các nhà đầu tư rót tiền vào quỹ dạng đóng thường có kỳ vọng kiếm được lợi nhuận lớn từ việc đầu tư lâu dài vì thực tế quỹ đầu tư dạng đóng không hề có lợi cho hoạt động đầu tư ngắn hạn.

1.3 Ưu điểm của quỹ đầu tư dạng đóng

Dựa trên các đặc điểm trên, quỹ đầu tư dạng đóng có các ưu điểm như sau:

§  Có thể đem lại lợi nhuận tối ưu cho các nhà đầu tư do có thời gian đầu tư dài hạn.

§  Các nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch mua hoặc bán quỹ trong suốt ngày giao dịch.

§  Chi phí đầu tư được giảm thiểu đáng kể do quy mô đầu tư của những quỹ đóng thường rất lớn.

§  Nguồn vốn của nhà đầu tư được quản lý chặt chẽ bởi các chuyên gia đầu tư giàu kinh nghiệm và chuyên môn cao thuộc một công ty quản lý quỹ.

§  Thông thường, quỹ đầu tư dạng đóng sẽ đầu tư vào hàng trăm công ty, vì vậy, quỹ có sự đa dạng hoá đầu tư tốt trong một số lĩnh vực nhất định.

Hiểu rõ về quỹ đóng thành viên và quỹ đóng niêm yết

Dựa vào nguồn vốn huy động, quỹ đầu tư dạng đóng được chia ra thành hai loại là quỹ thành viên và quỹ niêm yết. Để biết được sự giống và khác nhau giữa hai loại quỹ này hãy xem bảng so sánh sau đây:

ĐẶC ĐIỂM	QUỸ ĐÓNG THÀNH VIÊN	QUỸ ĐÓNG NIÊM YẾT
Mua/Bán Chứng Chỉ Quỹ	Chỉ phát hành chứng chỉ quỹ một lần duy nhất và không mua lại chứng chỉ quỹ trực tiếp từ nhà đầu tư khi họ có nhu cầu bán lại.	Chỉ phát hành chứng chỉ quỹ một lần duy nhất và không mua lại chứng chỉ quỹ trực tiếp từ nhà đầu tư khi họ có nhu cầu bán lại.
Huy Động Vốn	Phát hành riêng lẻ cho nhóm nhỏ các nhà đầu tư, trong đó đối tượng có thể được chỉ định trước hoặc không.	Phát hành rộng rãi ra công chúng và được niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán.
Nhà Đầu Tư	Tối đa 30 thành viên tham gia góp vốn và chỉ bao gồm thành viên là pháp nhân. Nhà đầu tư thường có vốn rất lớn.	Tối thiểu 100 nhà đầu tư và nhà đầu tư có thể là cá nhân đơn lẻ hoặc pháp nhân. Nhà đầu tư có vốn thấp hơn.
Mức Độ Rủi Ro	Triển khai các hoạt động đầu tư có tính chất tương đối mạo hiểm, lợi nhuận tiềm năng mang lại cho nhà đầu tư có thể rất cao. Đồng nghĩa với rủi ro lớn.	Nguồn vốn được huy động từ rất nhiều nhà đầu tư nên hoạt động đầu tư của quỹ này phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt, khắt khe của pháp luật. Do vậy, lợi nhuận đem lại thấp hơn so với quỹ dạng đóng thành viên và rủi ro cũng thấp hơn.

 

PHÂN BIỆT QUỸ ĐÓNG VÀ QUỸ MỞ, ĐÂU LÀ LỰA CHỌN TỐI ƯU?

Hiện nay trên thị trường, quỹ đóng và quỹ mở là hai loại hình quỹ đầu tư phổ biến được nhiều nhà đầu tư lựa chọn. Vậy đâu là hình thức đầu tư tối ưu nhất?

Thông qua việc phân tích rõ sự khác nhau giữa quỹ mở và quỹ đóng để lựa chọn phương án đầu tư phù hợp với bạn.

 

2.1 Tính thanh khoản

Tính thanh khoản được hiểu là khả năng chuyển đổi thành tiền từ một tài sản bất kỳ.

Quỹ mở có tính thanh khoản cao nên là một hình thức đầu tư chủ chốt cho những nhà đầu tư muốn nhanh chóng thu được lợi nhuận trong thời gian ngắn.

Quỹ đóng được niêm yết trên thị trường chứng khoán và chứng chỉ quỹ này chỉ được giao dịch như cổ phiếu của một công ty. Do vậy, có tính thanh khoản thấp hơn.

 

1.4 Việc nắm giữ tiền

Quỹ mở có sự linh hoạt trong hoạt động mua, bán chứng chỉ quỹ và cần quản trị thanh khoản thận trọng, chặt chẽ nên luôn yêu cầu có một số lượng tiền mặt nhất định.

Với quỹ đóng, do tính chất ổn định của quỹ không bị áp lực về tính thanh khoản nên việc nắm giữ tiền là không bắt buộc, từ đó mang đến cho nhà đầu tư tiềm năng sinh lời từ các tài sản mang tính chiến lược dài hạn.

 

1.5 Khả năng phân phối và mua bán chứng chỉ quỹ

Việc mua bán chứng chỉ quỹ mở được thực hiện trực tiếp từ quỹ đi kèm phí giao dịch. Các đại lý phân phối chứng chỉ quỹ như công ty chứng khoán, ngân hàng, công ty quản lý quỹ,… chịu trách nhiệm phân phối liên tục.

Trong khi đó, quỹ đóng được mua bán bởi nhà môi giới với phí môi giới giao dịch. Hoạt động phân phối chứng chỉ quỹ dạng đóng chỉ được diễn ra trong lần huy động vốn đầu tiên hay khi vốn điều lệ quỹ tăng lên thông qua công ty chứng khoán hoặc trong nhiều trường hợp là công ty quản lý quỹ.

 

1.6 ĐẶC ĐIỂM THAY ĐỔI QUY MÔ VÀ SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA GIÁ

Với đặc điểm số lượng giao dịch nhiều, diễn ra liên tục nên quỹ mở thưởng có sự thay đổi đáng kể trong quy mô vốn quỹ. Ngược lại, quy mô vốn của quỹ đóng lại có tính ổn định cao cho tới thời gian đáo hạn (trừ trường hợp tăng vốn).

Về biến động giá so với giá trị tài sản ròng của quỹ đóng và quỹ mở cũng có sự đối lập: Biên độ thay đổi mức giá giao dịch của quỹ mở tương đối thấp còn ở quỹ đóng thì cao hơn.

 

2.      Tiêu chí nào để lựa chọn được công ty quản lý quỹ đóng tốt nhất?

Công ty quản lý quỹ sẽ là đơn vị chịu trách nhiệm về khoản tiền mà nhà đầu tư bỏ ra. Do vậy, nhà đầu tư cần dành nhiều thời gian để tìm hiểu về công ty quản lý quỹ. Việc tìm hiểu có thể thông qua nghiên cứu các tư liệu về mục tiêu đầu tư, chứng chỉ quỹ như điều lệ, lịch sử quản lý quỹ, đội ngũ ngân hàng giám sát quỹ đó. Ngoài ra, chi phí hay tỷ lệ lợi nhuận/chi phí tham gia quỹ cũng là một yếu tố mà nhà đầu tư cần cân nhắc.

Để lựa chọn được một công ty quản lý quỹ tốt, bạn có thể tham khảo các tiêu chí sau đây:

§  Chiến lược đầu tư: Quỹ đang tập trong vào danh mục đầu tư như thế nào? Tỷ trong phân bổ đầu tư của quỹ ra sao? Liệu quỹ có đang có chiến lược đầu tư phù hợp với mục tiêu đầu tư của bạn?

§  Đội ngũ chuyên gia: Quỹ đang hoạt động với sự tham gia tư vấn, quản lý và giám sát của đội ngũ chuyên gia mạnh về lĩnh vực nào? Nhà đầu tư có thể nghiên cứu thông tin này dựa vào các tài liệu công bố công khai của quỹ.

§  Lịch sử hiệu quả hoạt động của quỹ: Đương nhiên, lợi nhuận là thứ mà nhà đầu tư sẽ quan tâm. Do vậy, nhà đầu tư cần xem xét năng lực quản lý tài sản và quản trị rủi ro của quỹ. Tỷ lệ thu lỗ nên nằm trong giới hạn mà nhà đầu tư đặt ra. Đánh giá yếu tố này nên dựa vào các báo cáo hoạt động của quỹ được thực hiện và cập nhật nhật theo tháng, quý, năm.

§  Thông tin công khai: Yếu tố này là tiêu chí quan trọng và cực kỳ cần thiết đối với mỗi nhà đầu tư dù lựa chọn hình thức quỹ nào đi chăng nữa. Các hoạt động của quỹ cần phải được công khai cho các nhà đầu tư theo định kỳ tháng, năm.

 

Danh mục phí: Hai loại phí nhà đầu tư thường phải trả là phí quản lý thường niên và phí quản lý định kỳ. Nhà đầu tư có thể tìm kiếm thông tin danh mục phí trên website chính thức của công ty quản lý quỹ.

Cần lưu ý rằng, công ty quản lý quỹ không có nghĩa vụ phải cam kết với nhà đầu tư rằng hoạt động đầu tư sẽ có lợi nhuận mà chỉ có nghĩa vụ thực hiện tốt nhất các tác vụ quản lý và cam kết luôn đưa lợi ích của nhà đầu tư lên cao nhất. Do vậy, việc lựa chọn công ty quản lý quỹ uy tín là điều rất quan trọng.

________________________________________

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư cần tìm hiểu rõ về khả năng trả nợ của tổ chức phát hành cũng như điều khoản điều kiện của loại hình đầu tư trước khi quyết định đầu tư. Nhà đầu tư nên lựa chọn tổ chức phát hành và đơn vị tư vấn uy tín, tìm kiếm nguồn thông tin minh bạch. Nhà đầu tư có thể liên hệ để nhận tư vấn tại www.nguyenduchau.asia

-------------------------------------------------------

NGUYỄN ĐỨC HẬU |True Wealth

Người dí theo lý tưởng đẹp

·        Phone: 0989.48.2347 (zalo/whatsapp)

·        Website: www.nguyenduchau.asia

·        Tiktok: https://www.tiktok.com/@nguyenduchau.asia

·        CLB Doanh nhân: https://zalo.me/g/lweahk430

·        Diễn Đàn Đầu Tư: https://zalo.me/g/ljfbsq628

·        Fanpage: https://www.facebook.com/nguyenduchauinsights/

·       Blog: https://nguyenduchauinsights.blogspot.com/

#nguyenduchau

Quỹ Mở Là Gì? Những Khái Niệm Cơ Bản Dành Cho Người Mới Bắt Đầu

Bạn có một nguồn tiền nhàn rỗi và muốn tạo ra lợi nhuận từ khoản tiền đó? Liệu rằng quỹ mở có phải là một lựa chọn phù hợp và an toàn? Tìm hiểu ngay các kiến thức cơ bản để hiểu rõ đặc điểm, cách thức tham gia và kinh nghiệm lựa chọn quỹ mở nhằm mang lại hiệu quả đầu tư tốt nhất.

1.      Quỹ mở là gì? Ưu điểm khi lựa chọn quỹ mở

Quỹ mở (mutual fund) hay quỹ đầu tư mở là quỹ được góp vốn bởi nhiều nhà đầu tư với cùng mục tiêu đầu tư. Quỹ được quản lý bởi một công ty quản lý quỹ uy tín. Đội ngũ các chuyên gia tài chính, đầu tư giàu kinh nghiệm của quỹ sẽ rót tiền vào chứng khoán (gồm trái phiếu, cổ phiếu) dựa trên sự chọn lọc các yếu tố của doanh nghiệp và định giá trái phiếu hoặc cổ phiếu trên thị trường nhằm đem lại lợi nhuận từ khoản đầu tư của nhà đầu tư trong trung và dài hạn.

Quỹ mở có thời gian hoạt động không xác định. Quỹ đầu tư mở cũng được phát hành và mua lại chứng chỉ quỹ không giới hạn. Trong lần ra mắt công chúng đầu tiên, chứng chỉ quỹ được các nhà đầu tư mua bán, giao dịch theo định kỳ và căn cứ vào NAV/CCQ (giá trị tài sản ròng/đơn vị quỹ).

Hiện nay ở Việt Nam, có hai loại quỹ mở cơ bản đó là quỹ cổ phiếu và trái phiếu. Trong đó, quỹ cổ phiếu có tính biến động liên tục đồng nghĩa với khả năng sinh lời và mức độ rủi ro cao. Ngược lại, quỹ trái phiếu có tính ổn định, ít rủi ro và thường là kênh đầu tư thay thế cho gửi tiết kiệm ngân hàng.

 

1.1 Quỹ mở có những ưu điểm gì?

Mang lại lợi nhuận cao trong dài hạn: Với đặc điểm đầu tư vào cổ phiếu nên quỹ mở có thể mang đến nguồn lợi nhuận cao cho nhà đầu tư. Bên cạnh đó, do đầu tư trong dài hạn nên quỹ đầu tư mở hạn chế được những rủi ro do các biến động ngắn hạn xảy ra trên thị trường chứng khoán.

§  Quản lý chuyên nghiệp: Quỹ mở được quản lý một cách bài bản, chuyên nghiệp bởi đội ngũ các chuyên gia tài chính, đầu tư có hiểu biết sâu rộng, kinh nghiệm dày dặn, am hiểu thị trường. Có thể coi đây là điểm quan trọng và ưu điểm lớn nhất so với việc bạn tự mình đầu tư.

§  Linh hoạt: Quỹ đầu tư mở được coi là một trong những phần của gia đình quỹ, vì vậy nhà đầu tư hoàn toàn có thể chuyển sang quỹ khác khi các mục tiêu đầu tư theo đổi.

§  Tính thanh khoản cao: Một trong những vấn đề quan trọng đối với các nhà đầu tư là tính thanh khoản. Với chứng chỉ quỹ mở, trong một số trường hợp cần sử dụng tiền khẩn cấp, nhà đầu tư có thể thực hiện rút một phần hoặc tất cả số tiền đã đầu tư một cách dễ dàng, nhanh chóng. Như vậy, bạn không lo lắng nguồn tiền của mình sẽ bị mắc kẹt vào một cổ phiếu nào đó. Chủ động hơn với nguồn tiền của mình.

§  Chi phí thấp: Nếu quỹ đóng thường cần một lượng tiền lớn để tham gia thì quỹ đầu tư mở cho phép các nhà đầu tư có thể tham gia đầu tư vào nhiều ngành, lĩnh vực khác nhau, kể cả các ngành được xem là khó đầu tư với số tiền nhỏ như bất động sản.

§  Tiết kiệm thời gian: Lựa chọn quỹ đầu tư mở giúp nhà đầu tư giảm tải được một lượng lớn công việc liên quan đến khâu tìm kiếm cơ hội, phân tích thị trường nhất là trong bối cảnh thị trường đầu tư ngày càng phức tạp như hiện nay.

1.2 Đối tượng nào phù hợp đầu tư quỹ mở?

Các đối tượng sau có thể tham gia quỹ đầu tư mở:

§  Mong muốn đầu tư vào nhiều ngành, lĩnh vực nhưng có số vốn nhỏ.

§  Muốn đầu tư lâu dài nhưng không có đủ nguồn lực để thực hiện các phân tích.

Quỹ mở khác quỹ đóng như thế nào?

Quỹ đầu tư mở và đóng có sự khác nhau cơ bản sau:

Đặc điểm	Quỹ mở	Quỹ đóng
Giá giao dịch	Dựa trên giá trị tài sản ròng/đơn vị quỹ	Dựa vào cung và cầu trên thị trường
Tính thanh khoản	Tính thanh khoản cao	Tính thanh khoản thấp hơn
Tỷ lệ nắm giữ tiền mặt	Quỹ luôn có khoản dự trữ tiền mặt khá lớn để đáp ứng hoạt động mua lại chứng chỉ quỹ	Tỷ lệ khá thấp, trên lý thuyết quỹ có thể đầu tư toàn bộ số tiền huy động được
Phương thức giao dịch	Xảy ra trực tiếp với các công ty quản lý quỹ (hầu như sẽ có phí phát hành và phí mua lại chứng chỉ)	Thông qua sàn giao dịch chứng khoán và công ty môi giới chứng khoán.
Quy mô quỹ	Quy mô không giới hạn mà phụ thuộc vào số lượng mua bán của các nhà đầu tư.	Quy mô quỹ có giới hạn, hoạt động huy động vốn chỉ diễn ra một lần duy nhất. Đôi khi có thể có trường hợp tăng vốn trong thời gian hoạt động theo điều lệ quỹ.
Biến động giá	Biến động giá thấp so với NAV	Biến động giá cao so với NAV
Thời gian	Không xác định thời gian	Thời gian xác định

 

2.1 Các bước đầu tư vào quỹ mở

Tham gia vào quỹ đầu tư mở khá đơn giản:

§  Bước 1: Bạn điền các thông tin liên quan vào đơn đăng ký. Các đơn đăng ký này được cung cấp tại các nơi phân phối hoặc trên trang thông tin điện tử chính thức của các quỹ mà bạn mong muốn đầu tư.

§  Bước 2: Cung cấp bản sao chứng minh nhân dân (đối chiếu trực tiếp theo bản chính).

§  Bước 3: Chuyển tiền để thanh toán khoản mua chứng chỉ quỹ từ tài khoản ngân hàng đứng tên của bạn.

2.2 Thu lợi nhuận từ việc đầu tư vào quỹ mở ra sao?

Việc thu lợi nhuận từ việc đầu tư vào quỹ mở sẽ thể hiện rõ hơn qua ví dụ sau đây:

Giả sử, số tiền đầu tư ban đầu của bạn là 500 triệu, bạn dùng để đầu tư vào một quỹ mở.

§  Hiện tại, quỹ mở này có giá NAV là: 10.000đ/chứng chỉ quỹ

§  Như vậy, bạn sẽ có: 500.000.000 : 10.000 = 50.000 chứng chỉ quỹ.

 

Đây là ví dụ tuyệt đối vì trên thực tế khi giao dịch bạn có thể sẽ phải chịu một khoản phí do quỹ quy định. Trong trường hợp này giả sử chi phí đó là 0 đồng.

§  Sau một năm, giá NAV là 20.000đ/chứng chỉ quỹ

§  Như vậy, lợi nhuận ước tính bạn nhận được là: (20.000 – 10.000) x 50.000 = 500.000.000

 

Tại thời điểm này, bạn sẽ có 3 phương án:

§  Phương án 1: Chốt lời ngay lập tức bằng việc thực hiện giao dịch để bán tất cả hoặc một phần của 50.000 chứng chỉ quỹ với giá 20.000đ/chứng chỉ quỹ cho quỹ đầu tư mở bạn đang tham gia.

§  Phương án 2: Tiếp tục giữ 50.000 chứng chỉ quỹ.

§  Phương án 3: Làm tăng vốn đầu tư bằng cách thực hiện giao dịch để mua thêm chứng chỉ quỹ với mức giá NAV hiện tại là 20.000đ.

 

3        Có nên đầu tư vào quỹ mở? Quỹ mở có an toàn không?

Trên thực tế, quỹ đầu tư mở được quản lý và kiểm soát bởi các công ty quản lý quỹ chuyên nghiệp. Đồng thời được Uỷ ban Chứng khoán Nhà Nước và Bộ Tài chính siết chặt các hoạt động với hệ thống pháp lý chặt chẽ. Do vậy, nhà đầu tư có thể an tâm khi đầu tư vào quỹ mở.

Bên cạnh đó, quỹ đầu tư mở còn có sự tham gia của các ngân hàng đóng vai trò giám sát, lưu ký và bảo quản tài sản cho các nhà đầu tư. Các công ty kiểm toán cũng sẽ thực hiện kiểm toán định kỳ thường niên. Thông tin về hoạt động của quỹ đầu tư mở sẽ được công bố minh bạch, rộng rãi định kỳ tới nhà đầu tư. Mục tiêu và các hoạch định chiến lược đầu tư cũng sẽ công khai trong điều lệ quỹ và bản báo cáo bạch.

Mặc dù vậy, cũng có trường hợp quỹ đầu tư mở gặp vấn đề rủi ro như chứng chỉ quỹ tạm thời bị ngừng giao dịch cho những yếu tố bất khả kháng từ công ty, đơn vị quản lý quỹ.

Đặc biệt, trong trường hợp quỹ bị giải thể, một tổ chức kiểm toán độc lập được thành lập bởi đại hội nhà đầu tư sẽ thực hiện kiểm tra, đánh giá hoạt động thanh lý, từ đó thẩm định phương án phân chia tài sản quỹ cho các nhà đầu tư. Khi đó, công ty quản lý quỹ sẽ chịu trách nhiệm thực thi theo những phương án đã được thông qua.

 

Kinh nghiệm đầu tư vào quỹ mở cho người mới bắt đầu

Đối với các nhà đầu tư mới bắt đầu, không chuyên, quỹ đầu tư mở thực sự là một trong những lựa chọn tốt để tìm kiếm lợi nhuận mà không phải đối mặt với quá nhiều rủi ro với điều kiện bạn lựa chọn đúng quỹ mở an toàn

§  Lựa chọn chiến lược đầu tư

Trước hết, bạn cần xác định rõ mục tiêu đầu tư của mình là gì, mức độ chấp nhận rủi ro và kỳ vọng lợi nhuận. Ví dụ, bạn là người không ưa mạo hiểm, muốn đầu tư an toàn với lợi nhuận cao hơn lãi suất ngân hàng và chỉ chấp nhận mức độ rủi ro thấp thì kênh đầu tư trái phiếu là một lựa chọn phù hợp.

§  Các tiêu chí cần quan tâm khi chọn quỹ đầu tư mở

Chiến lược đầu tư của các quỹ: Chiến lược đầu tư của các quỹ là một trong các yếu tố hàng đầu để bạn cân nhắc lựa chọn quỹ đó hay không. Bạn có thể tìm thấy chiến lược đầu tư của một quỹ mở ngay tại các website chính thức hoặc bản cáo bạch của quỹ đó. Kết hợp với chiến lược đầu tư của bản thân để tìm ra cho mình những quỹ đầu tư mở phù hợp.

Mức phí đầu tư: Tương tự với việc mua cổ phiếu, việc mua chứng chỉ quỹ sẽ có các chi phí như phí mua chứng chỉ quỹ, phí giao dịch, mua bán lại chứng chỉ quỹ, chi phí quản lý tài khoản cá nhân,… Tất nhiên, yếu tố này không phải là yếu tố quan trọng hàng đầu nhưng bạn cũng nên tìm hiểu kỹ để tính toán chi phí.

Mức độ hiệu quả trong thời gian dài hạn: Số liệu từ lịch sử hoạt động đầu tư sẽ cho thấy năng lực của quỹ trong việc quản lý có hiệu quả hay không, quản trị rủi ro ra sao. Bạn cần hiểu rằng, khả năng thua lỗ vẫn xảy ra nhưng tỷ lệ thua lỗ phải nằm trong giới hạn cho phép. Đừng chỉ chú tâm vào lợi nhuận hãy để ý sự cân bằng giữa lợi nhuận và mức độ rủi ro. Bạn nên xem xét thật kỹ lịch sử hoạt động của quỹ trong thời gian từ 3-5 năm.

Sự minh bạch về thông tin: Thông tin chắc chắn là điều quan trọng khi thực hiện đầu tư với bất kỳ quỹ nào. Do vậy, luôn luôn chắc chắn rằng quỹ bạn lựa chọn đầu tư phải có thông tin công khai, minh bạch trên website hoặc các kênh giao tiếp với nhà đầu tư.

 

§  Xác định tâm lý vững vàng khi đầu tư vào quỹ mở

Thị trường đầu tư luôn luôn có thể xảy ra nhiều biến động, lên xuống. Nhưng khi lựa chọn đầu tư thì bạn cần xác định là đầu tư dài hạn và cố gắng hướng sự tập trung vào kết quả lâu dài.

Bạn có thể xem xét tới việc đầu tư định kỳ để tránh biến động của thị trường. Cụ thể, khi bạn đầu tư với khoản vốn cố định định kỳ, giá mua trung bình mà bạn có được thường sẽ thấp hơn giá trung bình của đơn vị quỹ thay vì phụ thuộc vào biến động thị trường. Như vậy, bạn cũng có thể có lợi nhuận mà không cần phải theo sát giá VAN hàng ngày trên thị trường.

Nên đầu tư vào quỹ mở nào? Các quỹ đầu tư mở bạn nên biết tại thị trường Việt Nam

Tại Việt Nam, quỹ mở vẫn còn là một hình thức đầu tư còn xa lạ và có vẻ mới với đa phần các nhà đầu tư. Tuy nhiên, thực chất các quỹ và công ty quản lý quỹ đã có mặt tại Việt Nam từ lâu. Nhiều nơi đã có kinh nghiệm trên 10 năm hoạt động, là thành viên của những tập đoàn tài chính, ngân hàng có uy tín.. Một số quỹ nổi bật trên thị trường hiện nay như:

 

§  Công ty quản lý quỹ SSI (SSIAM): Quỹ đầu tư trái phiếu SSI-BF, quỹ đầu tư lợi thế cạnh tranh bền vững (SSI-CA).

§  Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Vietcombank: Quỹ đầu tư cổ phiếu hàng đầu VCB-BCF, quỹ đầu tư cân bằng chiến lược VCBF-TBF.

§  Ngoài ra, còn có các công ty quản lý quỹ có uy tín lâu năm khác trên thị trường như: Techcom Capital, IPAAM, VinaCapital, MB Capital,… cũng đang cung cấp đa dạng sản phẩm quỹ mở mang lại nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư.

Trong những năm gần đây, rất nhiều công ty bảo hiểm cũng đa tham gia thị trường và thành lập nên các quỹ mở. Điển hình như:

§  Công ty quản lý quỹ Manulife Việt Nam: Quỹ đầu tư cổ phiếu Manuliffe (MAFEQI), quỹ đầu tư cân bằng Manulife (MAFBAL).

§  Công ty TNHH quản lý quỹ Bảo Việt: Quỹ đầu tư cổ phiếu năng động Bảo Việt (BVFED), quỹ đầu tư triển vọng Bảo Việt (BVBF).

§  Công ty Quản lý Quỹ Chubb Life: Quỹ đầu tư trái phiếu mở rộng Chubb (CBPF).

Đây đều là những đơn vị uy tín đã được đăng kí với Ủy ban Chứng khoán Quốc gia, với kinh nghiệm hoạt đông nhiều năm và là thành viên của những tập đoàn tài chính lớn: như Bao Viet Fund là thành viên của Tập đoàn Bảo Việt, tập đoàn tài chính – bảo hiểm hàng đầu Việt Nam, hay Techcom Securities – thuộc sở hữu 100% vốn của Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam – Techcombank.

________________________________________

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư cần tìm hiểu rõ về khả năng trả nợ của tổ chức phát hành cũng như điều khoản điều kiện của loại hình đầu tư trước khi quyết định đầu tư. Nhà đầu tư nên lựa chọn tổ chức phát hành và đơn vị tư vấn uy tín, tìm kiếm nguồn thông tin minh bạch. Nhà đầu tư có thể liên hệ để nhận tư vấn tại www.nguyenduchau.asia

-------------------------------------------------------

NGUYỄN ĐỨC HẬU |True Wealth

Người dí theo lý tưởng đẹp

·        Phone: 0989.48.2347 (zalo/whatsapp)

·        Website: www.nguyenduchau.asia

·        Tiktok: https://www.tiktok.com/@nguyenduchau.asia

·        CLB Doanh nhân: https://zalo.me/g/lweahk430

·        Diễn Đàn Đầu Tư: https://zalo.me/g/ljfbsq628

·        Fanpage: https://www.facebook.com/nguyenduchauinsights/

·       Blog: https://nguyenduchauinsights.blogspot.com/

#nguyenduchau